De Italianen zijn aan zet

Langzaam maar zeker zijn de Italianen bezig met een inhaalrace op de Spanjaarden. Met als hoogtepunt dat nu iedereen er van overtuigd is dat de Italianen in de problemen zitten. Dat was deze week voor velen nieuws, en daarmee zijn de dalende koersen verklaard. Vanavond is er een toespraak van Berlusconi. Ik ben benieuwd waarmee ze gaan komen. Behalve dan een blanco cheque zie ik als enige oplossing forse bezuinigingen aan Italiaanse kant. Niet van die half zachte van over 2 jaar en na de verkiezing. Nee nu. Met mij twijfelt de hele financiële wereld over de daadkracht van de Italiaanse overheid. Beleggers die waren overwogen in Italiaanse schuld papier moeten eruit. Beleggers die meenden dat het allemaal niet zo'n vaart zou lopen moeten nu actie ondernemen en natuurlijk de hedge funds die hun huiswerk beter hadden gedaan zetten een tandje bij nu ze hun gelijk dreigen te halen.

Zelf denk ik dat de Italianen zich zullen gedragen als de Grieken: onze schuld, jullie probleem. Het is mij werkelijk een raadsel hoe je als de rest van Europa het Italiaanse probleem kan oplossen. Zelf vind ik een cleane oplossing een geavanceerd default mechanisme, waarbij je bijvoorbeeld voor elk jaar 2% van je lening moet afschrijven. De Italiaanse schuld wordt dan met 14% teruggebracht (gegeven een gem looptijd van 7 jaar). Nog een rondje bezuinigen en we kunnen verder. Helaas de financiële wereld is zo complex en er zijn zoveel partijen bij betrokken dat deze snelle minimale haircut onhaalbaar is. Met als consequentie dat over een paar jaar iedereen een haircut van 40% of zelfs erger moet gaan accepteren.

Al met al de Italianen zijn aan zet en de afgelopen weken beloven niet veel goeds. Politiek op zijn Italiaans betekent: wij zijn uit op jullie geld. Kunnen jullie even schuiven?

Het Italiaanse vuurtje smeult reeds en de eigenaar lijkt het niet meer te kunnen blussen. Ik ben benieuwd wie er op staat als brandweerman.

Alhoewel ik me bewust bent als je de euro vergelijkt met de Zwitserse Franc de waarde vermindering van de euro al fors is geweest de laatste tijd, verbaast het me toch dat de euro ten opzichte van de dollar dit jaar nog steeds 6% hoger staat. Anyone?

In ieder geval: het goud blinkt. Zeker nu nadat de Zwitserse overheid vandaag een renteverlaging doorvoerde omdat ze forse stijging van de Zwitserse Frank niet zo kunnen waarderen.