Het is een rare wereld

Nimmer zijn de onevenwichtigheden in de wereld zo groot geweest, als in de wereld van het nu. Ik heb er een aantal op een rijtje gezet:

1. Het Amerikaanse tekort op de handelsbalans is maar liefst $ 500 miljard groot:
2. Miljoenen hoog opgeleide mensen komen op de arbeidsmarkt in India, China wiens salarissen geen 20% zijn van wat wij in de westerse landen gewend zijn
3. Vergrijzing van Japan, Europa en de VS enerzijds, anderzijds landen met nog een jonge bevolkingsopbouw.
4. Korte rente in Europa, Japan en VS staan op historisch laagtepunt
5. Groei in Europa is dramatisch laag, in China en India 7% en hoger
6. Schaarste van kapitaalgoederen, grondstoffen en agrarsiche producten drijft de prijs van deze goederen op


Wat heeft dit nu voor impact? In ieder geval dat de dollar omlaag moet. Het liefst tegen de Chinese yuan, maar daar hebben de Chinezen natuurlijk geen zin in. Pas als het veel te laat is en de Chineze economie compleet oververhit is, zullen zij de Renminbi laten apprecieren. Liever economische groei dan een dure munt. Liever waardeloze Amerikaanse obligaties dan het probleem oplossen. En terecht. Echter er is een probleem, alle Amerikaanse obligaties staan ook in dollars genoteerd, dus de Chinezen dienen zelf het verlies te dragen. Het is een van de redenen waarom Chinezen momenteel zo veel grondstoffen importeren. Naar het schijnt bouwen ze voorraden op, om hun handelsbalans een beetje op te poetsen waardoor het overschot kleiner lijkt dan het werkelijk is. Een interessante theorie, maar het zal wel dicht bij de waarheid zitten. Zeker als we de historische prijzen van grondstoffen in de gaten houden, dan lijkt het logisch dat de Chinezen momenteel zoveel mogelijk willen in slaan. Interessante aantekening is daarbij overigens dat de vraag zo fors is gestegen dat er een gebrek aan bulkgoederen schepen is ontstaan. De prijzen zijn de afgelopen maanden verdrievoudigd. Soms ligt het geld op straat, alleen je moet het ff zien liggen. Ergens in een snelgroeiende economie loopt het vast. Hoe logisch is het om het te zoeken in de transport van goederen.... Ik wou dat ik nu reder was. Na jaren van moeizaam ondernemen, moet het de laatste maanden toch een heerlijk beroep zijn. Alle schepen varen en het enige wat je dient te doen is het plaatsen van nieuwe orders. Zullen we een order plaatsen voor 9 of 10 schepen? Zo blijkt maar weer in elk markt segment valt geld te verdienen. En het meeste in die sectoren die jaren links zijn blijven liggen.

Als de dollar daalt waar moet het geld naar toe? Het kan niet naar de Renminbi want dat willen de Chinezen niet, de Japanners proberen met alle geweld te voorkomen dat hun yen stijgt en de rest van Azie wil ook het liefst gekoppeld blijven aan de Chineze Renminbi. Als het waterpeil stijgt moeten alle eenden mee stijgen is hun motto. De peking eend dus ook. Canada, Australie, Brazilie en Rusland zijn opties. Canada is een mogelijkheid, maar daar heeft de stijgende Canadese dollar al zijn tanden laten zien, dus lijkt dat geen aantrekkelijke optie, Brazilie en Rusland vallen af vanwege hun politieke instabiliteit (kunt u het voorstellen even een Roebel deposito aanhouden, het valt mij zwaar). Het enige land is dus Australie. Maar ja, Australie heeft een 20% stijging achter de rug, heeft natuurlijk een forse oppepper gehad van de stijgende grondstofprijzen maar de vraag is of Australie nog eens een 20% stijging van Australische dollar kan dragen. Natuurlijk, hun handelsbalans zal niet verslechteren, maar een groot aantal industrieen zullen voor altijd en eeuwig hun nek om worden gedraaid. Ze exporteren ijzererts en zullen ijzer moeten importeren... Ok de Euro dan maar... Wel ook daar worden we niet vrolijk van. De overheidstekorten in Europa zijn minstens zo groot als in de VS, het enige verschil is dat ze nog geen tekort op de handelsbalans hebben. Met stijgende grondstofprijzen is het wachten op dat het Europese overschot omslaat in een tekort.

Tja dan blijft er niet veel over. Een goede optie zijn de exporterende bedrijven in Amerika, maar om nu nog even in te stappen en een ritje te maken, daar dient zorgvuldig over te worden nagedacht.

Het enige alternatief dat overblijft, is goud, zilver en andere grondstoffen. In euro's gemeten is goud best nog een aardige belegging. De koers is amper gestegen.... Daarmee lijkt het in ieder geval een uitstekende hedge tegen een dalende dollarkoers. Er wordt gezegd over goud dat het een veilig belegging is, daarvan ben ik niet overtuigd, maar bij gebrek aan beter lijkt het wel de meest verstandige hedge tegen een dollar daling.