De Spaanse crisis nabij?

Het zou mijn niet verbazen als de volgende crisis een Spaanse signatuur heeft. Waar ik in het vorige artikel het probleem van Spanje al aanstipte denk ik dat de crisis in Spanje sneller nadert dan de meeste mensen zich kunnen voorstellen. Waar de Amerikanen, Britten zich nu kunnen bezondigen aan monetaire inflatie en daarmee een machtig devaluatie wapen in handen hebben om hun concurrentie positie weer gezond te krijgen, kan Spanje door deelname aan de euro dat niet doen.

Momenteel wordt er in Europa via de achterdeur geld bijgedrukt en worden staten als Ierland, Spanje, Portugal, Oostenrijk en nog wat Oost Europese landen aan het infuus gehouden, maar uiteindelijk zal iemand moeten opdraaien voor de kosten van het verzorgen van deze patienten.

Hier komt het interessante: we hebben een groot aantal Europese landen met een groot tekort op de handelsbalans dat zich vertaald in een steeds grotere buitenlandse schuld. Spanje is de grootste zondaar. Zonder de euro was de Spaanse peseta inmiddels gehalveerd in waarde, had Spanje mea culpa moeten roepen en waren ze de schuldsanering ingegaan. Waarschijnlijk was de regering gevallen en hadden we moooie videobeelden gezien bij het NOS journaal gezien, nl rellen in de Spaanse hoofdstad Madrid.

Dankzij deelname aan de Europese Unie heeft Spanje jarenlang op te grote voet kunnen leven en dient daarvoor nu de rekening te worden betaald. Hoe lossen we dat op? Juist ja: door Spanje meer geld te lenen. Het interessante is waarbij in de VS de schulden automatisch van alle Amerikanen zijn, is dit niet het geval in Europa. Het land dat extern leent is de schuldenaar. En natuurlijk is de kans groot dat Spanje straks die berg met schulden niet meer kan terug betalen en nu dient zich de interessante vraag op: wie gaat het dan betalen?

Het lijkt er toch op dat de rest van Europa dit gaat betalen. Lehman Brother failliet laten gaan, was een zeer pijnlijke ervaring voor de beleidsmakers en ze hebben de conclusie getrokken dit maar nooit weer. Dus ja Spanje wordt natuurlijk geholpen, geen land gaat echt failliet binnen de Europese Unie (we gaan met zijn allen is het motto). Kwestie is wel worden de Spaanse verliezen getolereerd, of gaan we wat aan doen. Mijn conclusie is dat we nog jaren de Spaanse rekening gaan laten oplopen, en daarmee uiteindelijk de bodem leggen voor de volgende crisis. De naam is al bekend: de Spaanse crisis. Ik vermoed dat de rekening zal worden gelegd, bij Duitsland en andere landen die zich niet diep in de schulden hebben. Vooral de Duitsers en waarschijnlijk de Nederlanders hebben geprofiteerd van zwakke euro daarvoor zal straks alsnog moeten worden betaald. ER is not such thing as a free lunch.