China vs de rest van de wereld

Al vele keren heb ik geschreven over de belangrijkste reden achter de malaise in de westerse wereld. We worden letterlijk leeggezogen door de China. Krugman had recent er een goed artikel over. Door dat de renminbi gekoppeld is aan de dollar en welvaartherverdeling niet kan plaats vinden door het wisselkoers mechanisme, zoekt mr market andere manieren om de welvaart gelijk te trekken. Omdat China overmatig exporteert dienen andere landen overmatig te consumeren. Om dit tekort te financieren dient er geleend te worden en omdat inmiddels alle normale ratios overschreden zijn, worden steeds meer schuldenaren uitgesloten op de internationale geldmarkten. Dus in plaats dat een individu de lasten mochten dragen via een funny financieringsmethode zoals de CDO of CDO squared, worden alleen de beste schuldenaars nog geaccepteerd en dan blijk je gauw bij overheden uit te komen. En je ziet ook daadwerkelijk de overheid van de VS als borrower van last resort optreden. Obama speelt zijn rol met verve. Hij weet dat het een onbegonnen strijd en volgt het advies van zijn economen die eigenlijk letterlijk zeggen: zolang de Chinezen dollars willen voor hun spullen creeren wij dollars. Als de maatschappij ze niet meer kan leveren dan leveren wij ze als overheid. Krugman betoogde dat de VS China te pakken had en dat was zeker een mooi betoog. Praktisch gezien heeft China het echt toch echt gemakkelijker dan de VS. Als er wordt besloten om de situatie weer te normaliseren, dan is het toch een stuk gemakkelijker voor de Chinezen om hun verlies te nemen dan voor de Amerikanen om de broekriem aan te trekken. Immers de Verenigde Staten is helemaal uitgewoond en veel van het tafelzilver zal zijn verkocht om het moment dat de Amerikanen de broekriem aantrekken. Gegeven de starheid van de overheidsuitgaven in bijna elke democratie, lijkt een crisis on afwentbaar. Niet of, maar wanneer lijkt de vraag die gesteld moet worden.

Wel lijkt speculeren dat Chinezen de renminbi nog lang aan de dollar blijven koppelen voorlopig een winstgevende speculatie. De euro is al maanden in een glijvlucht beland terwijl de dollar weer aan populariteit wint. Niet omdat de dollar nu zo waardevol is. Nee om dat China maandelijks $ 30 miljard aan dollars koopt om de renminbi peg met de dollar in stand te houden. Dus ook voor de Nederlandse belegger geldt inmiddels: FOLLOW THE LEADER. Als de Chinese leider roept: SPRING, moeten we springen. Als de Chinese leider roept: SELL, dan moeten we verkopen en als de Chinese leider roept we ontkoppelen de renminbi, zorg dan als de bliksem dat u al uw dollar bezittingen hebt verkocht. Jim Rogers was wat vroeg met die beslissing, maar beter te vroeg dan te laat in deze context.