De geldpers is aangezet

Spanje failliet?

Je vraagt je af wat ze gaan doen. Spanje is bijna failliet. Door weinig doortastend ingrijpen bij de Spaanse banken gaan veel spaartegoeden de grens over. De Spaanse banken die er het slechtste aan toe waren, hadden natuurlijk ontmanteld moeten worden. Nu dreigt er een bankrun op het land te ontstaan.

Van Bankia schijnt 40% van de uitstaande leningen non performing te zijn. Bijzonder als je zo'n bank gaat redden in plaats van een DSBtje toe te passen.

Herstructureren van Spaanse regios

Daarnaast hebben inmiddels al 5 regios aan moeten kloppen bij de Spaanse overheid voor geld. Al deze regios draaien met een tekort op hun begroting. Laat de Spaanse regios failliet gaan, laat deze Spaanse regios hun schulden herstructureren. Allemaal beter dan doormodderen en meer geld daar naar toe te schuiven. Dat lokale overheden failliet kunnen gaan, maakt dat de geldgevers ook voorzichtiger zullen zijn en het betekent automatisch dat de lokale overheden ook niet meer kunnen uitgeven dan ze binnen krijgen. In dat opzicht: er gaat niets boven de discipline van de markt. Met het redden van overheden op topniveau heb je daarmee het beste van twee werelden. Enerzijds probeer je het leeglopen van de bubbel te verzachten, maar de grootste zondaars worden hard aangepakt.

Problemen in Italie

 Dat Italie in de problemen zit, is ook bekend, maar soms verbaas je over dat een land als Italie blijft functioneren. Veolia, een groot Frans congolomeraat is vorig jaar weggelopen van zijn water- en afvalverwerkingsbedrijf in Calibrie (de laars van Italie). Een veeg teken aan de wand. Of de politici snappen niet dat je niet kan verwachten dat services onder de kostprijs worden geleverd, of de maffia heeft daar zo'n vinger in de pap, dat Veolia liever een verlies van ruim 100m euro neemt dan nog langer daar te opereren.

Het belooft allemaal niet veel goeds voor wat er komen gaat in Spanje en Italie. In tegenstelling tot zelf maatregelen te nemen om het huis op orde te krijgen, zullen ze vooral proberen zoveel mogelijk geld los te peuteren. Het wordt wij tegen zijn.

Met Draghi aan het roer zal er een langdurige subsidiestroom van noord naar zuid gaan stromen, totdat de euro uitelkaar valt. Het is onwaarschijnlijk dat landen als Spanje en Italie met zoveel interne problemen, de Europese koe niet gaan uitmelken. Dat banken en regios niet failliet gaan is daar een eerste aanwijzing toe.

Alhoewel een geldstroom van Noord naar Zuid gerechtvaardigd is gegeven dat we in een monetaire unie zitten, zal de duur en hoogte van deze geldstroom zo pijnlijk worden dat Duitsland of andere nettobetaler er waarschijnlijk toch mee stopt.

We hadden 10 mooie jaren, en nu wordt de rekening gepresenteerd. Het is omdat Merkel een vrouw is anders had Monti haar nu bij de ballen.