De problemen op Cyprus

Al een week kunnen klanten van cypriotische banken niet aan hun geld komen. Als volgende week de banken weer opengaan dan mag je verwachten dat de klanten massaal hun geld gaan opvragen. Praktisch betekent dat de cypriotische economie in elkaar stort en dus de mensen aan wie de banken het geld weer hebben uitgeleend het niet meer terug kunnen betalen. De bekende multiplier werkt dan negatief.

Dus in zoverre was de Europese Unie mild, om € 5.8 miljard te eisen zodat ongeveer 8% van de schulden zou worden weggestreept van de schuldeisers (lees spaarders) in plaats van dat door de Europese Unie te laten betalen. Waar in Griekenland en Ierland nog vooral buitenlandse banken de schuldeisers waren, zijn dat in Cyprus vooral de Cyprioten zelf en Russen, dus minimale kans op een verdere dominoeffect in Europa zelf, wat natuurlijk een prettige bijkomstigheid was.

Toch werd het vermogensbelasting voorstel weggestemd door het Cypriotische parlement, iets waar ze misschien inmiddels spijt van hebben. Het voorstel was ook niet echt een goed idee: door een algemene heffing in te voeren in plaats van per bank te kijken hoeveel er moest worden weggestreept worden de solide banken eigenlijk gestraft terwijl de banken die er een potje van hadden gemaakt goed weg zouden komen. (mijn vermoeden is dat er geen solide banken zijn in Cyprus maar dat terzijde)

Nu lijkt het er toch op dat de Cyprioten de juiste weg gaan bewandelen door spaarders boven de 100k van de slechte banken meer te laten bloeden door creatie van good/bad bank constructies.

Niet dat het veel zal helpen om de reele Cypriotische economie te redden. Als ik geld bij een Cypriotische bank had staan en me niet bewust geweest van het gevaar dat je je geld niet zo veilig staat in Cyprus, zou ik het er alsnog zo snel mogelijk weg willen halen.

Wel kan je af vragen, waarom mensen dat zouden hebben kunnen denken. Immers de problemen op Cyprus zijn niet van gisteren, maar spelen al een paar jaar. De Cypriotische banken wilden maar wat graag hun Griekse buren financieren, ook toen al lang duidelijk moet zijn geweest dat de Grieken blut waren. Hoezo waren de managers van Cypriotische banken incompetent?

Vanwege dat spaarders vooral geld willen weghalen en niet meer terugkomen zullen Cypriotische banken vooral niets meer uitlenen en eerder bestaande leningen willen verkopen. Je kan niet anders concluderen dan dat de Cypriotische economie in alle varianten in gaat storten en dat je zelfs kan twijfelen aan dat de 10 miljard die Europese lidstaten aan Cyprus gaat lenen, ooit nog terug gaan komen.

In dat kader was het optreden van de Russische overheid amusant, waar Medvedev het optreden van de Europese veroordeelde en riep dat de alle Russen hun geld moesten terugkrijgen, werden de Cyprioten met lege handen terug naar huis gestuurd. Als dat een indicator is van hoe kredietwaardig Cyprus is dan is dat in ieder geval geen goed teken.

Waar vroeger geen enkele bank in Europa failliet mocht gaan (behalve dan in Nederland) zie je in de politiek dat er nu meer gebalanceerd over wordt nagedacht. Alhoewel de eerste formele poging alles behalve soepel ging, mag toch duidelijk worden dat Europese politici het inmiddels een goed idee zijn gaan vinden om de schuldeisers die meer dan 100k uit hebben staan bij een bank mee gaan betalen als een bank niet meer solvabel is.