Het wordt heet in Italie.

Op zich is het niet moeilijk. Als je economieën aan elkaar koppelt die qua concurrentiepositie, economische groei niet vergelijkbaar zijn dan is het ONVERSTANDIG om een muntunie te starten. Argentinië was het schoolvoorbeeld waarom het dan fout gaat. Dus het was ook niet al te moeilijk om te voorspellen dat de euro na ongeveer 10 jaar in de problemen zou komen. Het is dan toch verbazingwekkend dat 1. de Griekse situatie zo lang is getolereerd en 2. hoe voorspelbaar de crisis zich ontwikkelt.

De stoutste jongetjes van de klas worden in zekere zin beloond bij de euro. Wanbeleid en een schandalig hoge tekorten op je begroting worden beloond met oneindige kredietlijnen bij de ECB en de rest wordt aangezuiverd via langdurige onderhandelingen met het IMF en overige deelnemers aan de euro. Boek je als bank enorme winsten door je te gedragen als een onroerend goed speculant maar daarna in de problemen komt, dan komt de overheid je redden. Als je dat als overheid niet kan betalen, dan klop je gewoon aan bij de rest van Europa, zoals de Ierse overheid deed. Dat alles om te voorkomen dat het kaartenhuis in elkaar zakt.

Om te voorspellen dat landen als Spanje en/of Italië in de problemen zou kunnen komen, daarvoor hoefde je ook niet echt gestudeerd te hebben. Wat wel knap was, dat Italië zolang uit de gevarenzone bleef. Daar waar Spanje al gauw in het strafbankje werd gezet, wisten de Italianen de financiële markten nog lang te overtuigen dat er niets aan het handje was met hun overheidsfinanciën.

Zorgelijk is het dat een Italiaanse meneer de nieuwe ECB president is geworden. Wat mij betreft een belangrijke hint dat de Italianen geld nodig hebben. Nog zorgelijker is het dat de wereldwijde economie terugloopt en de Italianen economische groei broodnodig hebben om hun ratio's te halen. Met een schuld van 120% van het BNP, een tekort op de handelsbalans en geen groei, valt er bijna niets anders te concluderen dan dat de Italianen voor een crisis gaan zorgen. Een grote.

Vandaag was daarvan de eerste aankondiging. Italiaans overheidsobligaties daalden fors in koers en de yield bereikte een euro high. Natuurlijk komt het door die Grieken, Portugezen en de Ieren. Natuurlijk komt het door gebrek aan daadkracht van al die Europes politici. Maar het feit is dat een overheidsschuld van 120% van het BNP met geen groei en steeds minder beleggers die bereid zijn in te stappen, je zelf een probleem hebt. Oftewel wees bevreesd. Komt de Italiaanse overheid niet met nieuwe maatregelen om hun schuld te verminderen, gaan we de komende tijd een echte crisis mee maken. Eentje met een Italiaanse temperament.